Bolsa: operativa profesional (psicología del trading)

[MIP]

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el año pasado me dió por invertir un dinero que tenía ahorrado (X euros) en acciones de SOS. La verdad es que me gusta hacer a veces este tipo de locuras y en dos ocasiones anteriores he tenido la suerte (si, suerte, ya que cuando invierto no me rijo por ningún patrón lógico, ni mucho menos por fundamentales o ningún estudio del valor) y he ganado bastante.

El caso es que no tengo ninguna necesidad de ese dinero ni a corto ni a medio plazo, por lo que no me importa dejarlo invertido el tiempo que sea.

Yo compré a un precio X€ y no he colocado ningún tipo de stop.

Después de todo este rollo mi pregunta. ¿Consideras que puede superar los 4,50? si la respuesta es afirmativa... ¿en que plazo?

Gracias anticipadas.

Veamos el gráfico de SOS:

Spoiler

Está claramente en tendencia primaria bajista.

En cuanto a la secundaria no está tan claro, pero diría que la fuerte reacción de finales del año pasado hizo entrar al valor en secundaria alcista, aunque parece estar muy débil.

Ya la estudié hace tiempo, es una empresa con una historia reciente muy peculiar que algún día contaré porque está relacionada con ventas forzosas por parte de los principales accionistas, que se quedaron con el culo al aire pensando que eran los reyes del mambo.

Desde el punto de vista fundamental, situación financiera muy complicada, accionariado controlado por Caja Madrid, debido a las ventas forzosas comentadas antes, directivos desmotivados y barco aparentemente sin rumbo.

Respecto a tu pregunta final: por el momento no hay pistas en la gráfica que nos digan si puede alcanzar los 4,5€ o cuándo. Una señal muy positiva en mi opinión sería si superase los 3,2€ con buen volumen. En ese caso el momento que andas esperando estaría posiblemente muy cerca. Pero ahora mismo no hay nada que indique que esto vaya a pasar en un plazo corto de tiempo.

Si quieres que te de algunos consejos sobre tu particular operativa "sin estrategia", que es la que tenéis el 95% de los que estáis en bolsa y que gracias a LoL nos dais de comer al otro 5%, me mandas otro MP. Ya te puedes imaginar que te caerá un chorreo, pero igual prefieres no oírlo.

Como ejercicio a los demás, ¿podéis indicar tres fallos cruciales de nuestro apañero a la hora de acercarse a los mercados y a esta operación en particular?

 

[Sportacus]

Gracias por el análisis MIP. Yo soy el "anonimo" comprador y se que habré roto prácticamente todas las reglas del buen inversor. Como te comenté, desconozco el análisis bursatil y cuando invierto en bolsa lo hago igual que si fuera a un casino. Al azar.

En el caso que nos ocupa, el de mis acciones de SOS, invertí en ellas porque era uno de los valores mas castigados y porque no necesito el dinero ni a corto ni a medio plazo.

Supongo que me lloverán piedros, pero si hubiera ido al casino y me lo hubiera jugado todo al negro estaríamos en las mismas.

Un saludo y te agradecería cualquier consejo y que te aventurases a darme un pronostico para el valor para el año que viene, como si fueses Rappel, pero con algo de fundamento.

 

[MIP]

Bueno como creo que no nos va a echar un cable ni cristo te comento:

Gracias por el análisis MIP. Yo soy el "anonimo" comprador y se que habré roto prácticamente todas las reglas del buen inversor.

Vamos allá:
- Operar contra la tendencia primaria, y por el precio que me has dado de compra, puedo deducir el momento, y diré que también en contra de la secundaria.
- Operar sin estrategia, esto es, al azar.
- Operar sin stop de pérdidas.
- No parece que hagas gestión del dinero. No sé cuanto tienes ahorrado en total respecto a la cantidad invertida, pero teniendo en cuenta que arriesgas el 100% (no tienes stop), si dicha cantidad no supone solo el 2% de todos tus ahorros, entonces cometes un grave error.

Ten en cuenta que el que pierde un 20%, luego tiene que ganar un 25% para recuperar la cantidad inicial.

El que pierde un 50%, luego tiene que ganar un 100% de lo que le queda para recuperar la cantidad inicial.

El que pierde un 90%, luego tiene que ganar un 900% para recuperar la cantidad inicial.

Como te comenté, desconozco el análisis bursatil y cuando invierto en bolsa lo hago igual que si fuera a un casino. Al azar.

Ahora quiero que reflexiones siquiera un minuto sobre esto, en serio:

Cuando compras un coche ¿lo haces al azar?.
Cuando compras una vivienda ¿lo haces al azar?.
Cuando eliges a una pareja para compartir tu vida ¿lo haces al azar?.

Entonces, ¿por qué juegas al azar con tu patrimonio? Lo de decir que no necesitas el dinero es un autoengaño de la mente clasico, contemplado en todos los manuales de psicología del trading. Claro que no lo necesitas, ¿y qué? ¿es eso excusa para ver cómo se esfuma delante de tus ojos? ¿te gusta perder dinero? Porque a mí no.

Me apuesto algo a que a tí tampoco, pero te consuelas internamente con esa y otras excusas para poder dormir más tranquilo, es algo que hace el cerebro humano inconscientemente.

Un saludo y te agradecería cualquier consejo y que te aventurases a darme un pronostico para el valor para el año que viene, como si fueses Rappel, pero con algo de fundamento.

Ahora mismo, desde el análisis técnico, no existe ninguna señal que nos indique lo que va a pasar el año que viene. Si oyes a alguien opinar sobre el año que viene, que sepas inmediatamente que te hallas ante un charlatán, cuando no directamente un embustero.

Pero no te preocupes, a medida que vaya pasando el tiempo y apareciendo más señales, os tendré informados en el hilo. De momento ya avisé del paso a secundaria bajista del IBEX, pero no de todos sus valores. Curiosamente el S&P500 tampoco hizo ese cambio de tendencia, con lo cual los siguientes meses serán interesantes. Pero a día de hoy la cosa no está bien definida.

Y eso es lo normal. El analista técnico auténtico solo sabe lo que va a pasar durante un 10-20% del año. Si ves a alguien que opina del mercado durante todo el año, es un trolero seguro, porque el mercado no da señales claras durante el 80-90% restante del año (lo cual no quiere decir que eso no se pueda aprovechar, si no hay señales puede haber congestión y podemos ganar vendiendo volatilidad).

 

[xarlibi]

Joder, no me habéis dejado tiempo a responder! Pero bueno, aún así posteo lo que iba comentar.

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Si estas largo de un par de divisas AAA/BBB, compras la primera y vendes la segunda y si estás corto lo contrario. En tu ejemplo, compras 10000 EUR y vendes 13772 USD.

O sea, en mi ejemplo tendría un diferencial de intereses de 0% - 1,7% = -1,7%.

¿Esto quiere decir que cada día con la operación abierta me "quitarían" de mi cuenta el 1,7% de 137722 USD? ¡Eso serían 234,12 USD al día! Esta claro que esto no puede ser. Repasando los posts en su día dijiste esto

Es importante tener en cuenta el coste de la financiación. Si compramos una divisa con un alto tipo de interés y vendemos una con un bajo tipo de interés, estaremos operando contra el calendario, ya que cada día que pasa con esta posición, nos van a cargar este coste en nuestra cuenta, y puede ser significativamente alto. Por ejemplo, en una posición de 100.000€ con un diferencial en contra de un 5% suponen casi 14€ diarios de intereses. Por eso es vital al operar con grandes sumas el tener en cuenta si estamos operando a favor o en contra, ya que podemos acertar con la tendencia y sin embargo los intereses se pueden comer el beneficio.

¿Como se hacen los números para qué un nos cobren 14 euros diarios de una posición de 100.000 euros con un diferencial de intereses negativos del 5%? Perdona si la pregunta es muy básica

Es una medida estandarizada de un tipo de interés aplicable a una determinada situación. Por ejemplo el BM del mercado interbancario de la zona Euro a una semana o más se llama "Euribor". A un solo día (overnight) se llama "Eonia".

Lo tienes aquí explicado, los varios que se usan en IB

Y esa "determinada situación" que comentas es una situación excepcional o también hay que tener en cuenta ese interés cada dia que pasamos con una operación abierta?

Lógicamente es la horquilla que el broker tiene para ganar dinero a cambio de financiar tu cuenta a margen.

Es como los bancos, que te pagan el depósito al euribor-1% y te cobran por un crédito el euribor+1%, y con esa horquilla del 2% es como sacan ellos su margen financiero.

En este caso el broker IB hace de "banco" respecto a tu cuenta.

Aha, entendido, pero además también esta la horquilla entre el precio de compra y el precio de venta (bid/ask), ¿verdad?

Como ejercicio a los demás, ¿podéis indicar tres fallos cruciales de nuestro apañero a la hora de acercarse a los mercados y a esta operación en particular?

1.- Operar contra la tendencia primaria
2.- No tener ninguna estrategia ni tener claros los puntos de entrada y los de salida
3.- No haber ido al casino con esa pasta, pues allí al menos habrá gachís como las que tienes tú en tu avatar.

 

[MIP]

O sea, en mi ejemplo tendría un diferencial de intereses de 0% - 1,7% = -1,7%.

Sí, así es.

¿Esto quiere decir que cada día con la operación abierta me "quitarían" de mi cuenta el 1,7% de 137722 USD? ¡Eso serían 234,12 USD al día! Esta claro que esto no puede ser. Repasando los posts en su día dijiste esto

El interés es anual, normalmente lo divides por 360 días para EUR y USD. En GBP son 365 días y para algunos depósitos especiales se divide entre 12*nº días del mes actual. Son lo que ahí llama "Day-Count conventions". Quédate con 360.

Por tanto son 234,12 USD al año, divides entre 360 y te da los intereses diarios.

Y esa "determinada situación" que comentas es una situación excepcional o también hay que tener en cuenta ese interés cada dia que pasamos con una operación abierta?

La situación viene determinada por la divisa, el day-count convention, el plazo temporal (overnight, a 1 día, a 1 semana, a 1 mes, a 3 meses, a un año...) del tipo de interés y un par de sutilezas más que no te digo por ahora para que no te explote la cabeza.

Aha, entendido, pero además también esta la horquilla entre el precio de compra y el precio de venta (bid/ask), ¿verdad?

Bueno, en forex contado algunos brokers te dicen que no tienen comisiones y luego amplían la horquilla para clavártela. Es más transparente lo que hace IB, que cobra comisiones claras y luego la horquilla es más cerrada que el ano de un pez, como tiene que ser.

1.- Operar contra la tendencia primaria
2.- No tener ninguna estrategia ni tener claros los puntos de entrada y los de salida
3.- No haber ido al casino con esa pasta, pues allí al menos habrá gachís como las que tienes tú en tu avatar.

La última condición no se cumple al 100% seguramente, salvo que aciertes al número en la ruleta o te lleves el jackpot, entonces aparecerán las golfas hasta de debajo de la moqueta.

 

[Sportacus]

Decir que el dinero no me importa sería una falacia por mi parte. Una cosa es que no necesite ahora "ese" dinero invertido, pero está claro que no quiero perderlo.

Acepto los piedros aleccionadores y prometo no volver a jugar a la ruleta rusa de la bolsa sin asesoramiento en condiciones.

En su momento no valoré lo del punto 3 que comenta Xarlibi, pero ya puestos a tirar la casa por la ventana se podría haber planteado el negociar con una acompañante de lujo la visita al casino (mamada y polvo inside negociation) y disfrutar con el riesgo.

Mi operativa fué escoger un valor muy castigado de una empresa con un buen producto (me gustó el aceite de oliva y SOS está bien posicionada en eso). Entré también a valorar el fiasco por parte de los hermanos Salazar como algo negativo en primer orden, pero recuperable a largo plazo en cuanto los bancos pusieran a gente competente en sus puestos directivos. La situación empresarial es mala, pero ya han conseguido aplazar las negociaciones de los créditos y las ventas de aceite de oliva siguen subiendo aun a pesar de la crisis.

Sabiendo además en interes del Sr. Ruizma en la compra del grupo con sus constantes emisiones de pagarés (ahora al 10%) pienso que las acciones podrían subir inesperadamente en cualquier momento y supongo que parte de las resistencias al alza son provocadas por Rumasa para tratar de comprar al menor valor posible (dado que sus ofertas iniciales eran a 1,50 euros, que fueron rechazadas)

Desconozco el análisis de tendencias, fibos, velas y demás, pero me guié por otras cosas, aunque supongo que contaros eso es como deciros que aposté al 29 en la ruleta porque tuve la corazonada.

 

[MIP]

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Mi operativa fué escoger un valor muy castigado de una empresa con un buen producto (me gustó el aceite de oliva y SOS está bien posicionada en eso). Entré también a valorar el fiasco por parte de los hermanos Salazar como algo negativo en primer orden, pero recuperable a largo plazo en cuanto los bancos pusieran a gente competente en sus puestos directivos. La situación empresarial es mala, pero ya han conseguido aplazar las negociaciones de los créditos y las ventas de aceite de oliva siguen subiendo aun a pesar de la crisis.

Sabiendo además en interes del Sr. Ruizma en la compra del grupo con sus constantes emisiones de pagarés (ahora al 10%) pienso que las acciones podrían subir inesperadamente en cualquier momento y supongo que parte de las resistencias al alza son provocadas por Rumasa para tratar de comprar al menor valor posible (dado que sus ofertas iniciales eran a 1,50 euros, que fueron rechazadas)

Desconozco el análisis de tendencias, fibos, velas y demás, pero me guié por otras cosas, aunque supongo que contaros eso es como deciros que aposté al 29 en la ruleta porque tuve la corazonada.

No tiene nada que ver, ya lo has explicado en los dos primeros párrafos muy bien, y después de todo tenías tus motivos. La cuestión es que siendo todos esos elementos que mencionas importantes (situación empresarial, financiera, productos, intereses de terceros...) el problema principal de estos análisis es que:

1. Ni tú ni yo tenemos la información más relevante y fresca en nuestra mano. Ni se te ocurra pensar que la vas a encontrar en la prensa salmón.

2. Aunque la tuviéramos, posiblemente nos resultaría muy difícil de evaluar correctamente cada noticia como para dar un precio a la acción, ya que para dicha valoración hay que tener sólidos conocimientos financieros, empresariales y específicos del sector.

De ahí viene lo de usar el análisis técnico: que los que realmente saben muevan ficha primero, y luego nos subimos al tren con ellos, aunque sea un poco más tarde, pero con más seguridad.


Lo del argumento de que es un valor muy castigado, cuidado, porque seguramente es por una buena razón. Lo que hay que buscar en todo caso es en valores injustamente castigados. ¿Lo era SOS?

Lo que te dije antes, os tendré al tanto de si cambia la situación. Si ves alguna novedad importante en SOS me avisas y te lo miro, ya que es un valor que solo sigo una vez al mes.

 

[MIP]

II.3.3.4. Porcino: panceta (pork bellies)


La panceta o bacon también es la única mercancía almacenable de todo el grupo de carnes. La razón es que se puede congelar durante un largo período de tiempo, aunque no indefinido, estando prohibido entregar panceta congelada antes del último 1 de noviembre.

Por eso el comportamiento estacional de los precios de futuros es más similar al de una cosecha de grano, cuyo último contrato antes de la siguiente “cosecha” es el de agosto.

La temporada de más demanda en USA es el verano, la época de las barbacoas, de los tomates y las lechugas. Los productores congelan y almacenan la mayor cantidad posible de panceta hasta que la matanza decae y el precio del ganado porcino sube lo suficiente.

Los precios suben hasta marzo, se mantienen durante mayo, y a partir de ahí comienzan a caer para incentivar la pronta salida del producto al mercado en julio. A veces si han calculado mal la cantidad almacenada respecto a la demanda, los precios pueden volver a repuntar en agosto, el mes de mayor consumo.

A pesar de que la panceta se puede tratar como una “cosecha” de grano en lo que se refiere al comportamiento estacional, la verdad es que no existen spreads fiables que reflejen una dinámica similar de nueva cosecha/vieja cosecha.

Sí que puede dar más juego las diferencias estacionales entre el contrato de carne (lean hogs) que hemos visto antes y el de panceta, aprovechando los momentos de tensión en los que hay más demanda de un producto y menos del otro.

Por ejemplo, si en julio hay una alta demanda de carne de porcino, siendo este no almacenable, suben los precios. Sin embargo, la panceta en julio baja de precio, porque al ser almacenable, lo primero que andan buscando los almacenadores es deshacerse del inventario cuanto antes. Por eso el spread que compra el futuro de julio del primero y vende el del segundo suele tener un buen comportamiento estacional.

Nombre: Futuro de panceta (frozen pork bellies).
Símbolo: PB
Subyacente: 40000 libras de panceta o bacon.
Multiplicador: $400
Precio: la unidad mínima de fluctuación es de $0,025 por cada 100 libras.
Mercado: CME (Chicago Mercantile Exchange)
Vencimientos: febrero, marzo, mayo, julio, agosto. Negociación hasta el primer día hábil previo a los 3 últimos días hábiles del mes del vencimiento. Liquidación por entrega física del producto.
Comportamiento: estacional según patrones de oferta/demanda, pero condicionado por ser una mercancía almacenable.
Garantías: $1620inicial, $1200 intradía

 

[xarlibi]

La situación viene determinada por la divisa, el day-count convention, el plazo temporal (overnight, a 1 día, a 1 semana, a 1 mes, a 3 meses, a un año...) del tipo de interés y un par de sutilezas más que no te digo por ahora para que no te explote la cabeza.

Jajajajaja... bueno, pero no me queda claro si este interés hay que tenerlo en cuenta a la hora de operar o es insignificante comparado con los intereses de la moneda (ya sea por su bajo valor o pq sólo se te carga en situaciones excepcionales, una vez al año o cualquier otro caso que haga que no sea un interés a tener en cuenta a la hora de operar en FOREX)

Bueno, en forex contado algunos brokers te dicen que no tienen comisiones y luego amplían la horquilla para clavártela. Es más transparente lo que hace IB, que cobra comisiones claras y luego la horquilla es más cerrada que el ano de un pez, como tiene que ser.

Ok, anoto tu "recomentación".

La última condición no se cumple al 100% seguramente, salvo que aciertes al número en la ruleta o te lleves el jackpot, entonces aparecerán las golfas hasta de debajo de la moqueta.

Sí, lo suponía. Per almenos yendo allí con su guita hubiera visto las jamelgas que aunque no se hubieran acercado a él si se hubieran acercado al suertudo del día.

 

[MIP]

Jajajajaja... bueno, pero no me queda claro si este interés hay que tenerlo en cuenta a la hora de operar o es insignificante comparado con los intereses de la moneda (ya sea por su bajo valor o pq sólo se te carga en situaciones excepcionales, una vez al año o cualquier otro caso que haga que no sea un interés a tener en cuenta a la hora de operar en FOREX)

Te lo cargan todos los días sobre el balance de cada divisa que tengas, así que hay que tenerlo en cuenta, sobre todo si las cantidades son elevadas y los plazos largos.

Ten en cuenta que con solo 10000€ y el apalancamiento x40 de Forex puedes en teoría comprar o vender 400000€ de cualquier divisa, lo cual con un diferencial de intereses en contra de solo el 2% supone 8000€ al año, aprox. 22€ al día. Si mantienes la posición 30 días son 666€, como para no tenerlos en cuenta en la operativa.

No se si me he explicado bien.

 

[xarlibi]

Te lo cargan todos los días sobre el balance de cada divisa que tengas, así que hay que tenerlo en cuenta, sobre todo si las cantidades son elevadas y los plazos largos.

Ten en cuenta que con solo 10000€ y el apalancamiento x40 de Forex puedes en teoría comprar o vender 400000€ de cualquier divisa, lo cual con un diferencial de intereses en contra de solo el 2% supone 8000€ al año, aprox. 22€ al día. Si mantienes la posición 30 días son 666€, como para no tenerlos en cuenta en la operativa.

No se si me he explicado bien.

Sí, te has explicado perfectamente, lo que paso que queda muy en el aire lo que te cobran del interès BM.

Por ejemplo, estando largos de AUD:

3.362%
(BM - 0.5%)

Mmmm... ok, ya está claro, ahora volviendo a mirar el enlace de IB veo que 3,362% es el resultado de BM - 0,5%. Nada, entendido.

Primero creía que BM - 0,5% era un interés que había que sumar al 3,362% y BM parecía algo muy críptico, pero ya veo que en la pestaña "Overview" esta indicado cual es para cada moneda.

Podemos seguir con la clase :-)

 

[MIP]

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Primero creía que BM - 0,5% era un interés que había que sumar al 3,362% y BM parecía algo muy críptico, pero ya veo que en la pestaña "Overview" esta indicado cual es para cada moneda.

Podemos seguir con la clase :-)

No te preocupes, el campo de los tipos de interés es un universo en sí mismo, cuando lleguemos a los futuros de tipos de interés, bonos y swaps hablaremos muy extensamente de esos asuntos. A veces presupongo que sabéis lo mínimo de esos temas pero no tiene por qué ser así.

 

[xarlibi]

No te preocupes, el campo de los tipos de interés es un universo en sí mismo, cuando lleguemos a los futuros de tipos de interés, bonos y swaps hablaremos muy extensamente de esos asuntos. A veces presupongo que sabéis lo mínimo de esos temas pero no tiene por qué ser así.

Bueno, tal como comenté ya una vez, no tenía ni puta idea de todo esto, pero llevo más de un año leyendo el blog de Llinares así como otros y en este tiempo he ido informándome de alguna cosilla como futuros u opciones. Cada día aprendo un poco más, pero todavía sigo siendo un pardillo. Eso sí, ilusión no me falta para seguir aprendiendo.

Supongo que el viernes pasado estuviste bien liado con la cuádruple hora bruja, ¿no?

 

[MIP]

Supongo que el viernes pasado estuviste bien liado con la cuádruple hora bruja, ¿no?

Lo dejé todo rolado el jueves porque el día del padre es sagrado para mí, total, tenía unas opciones vendidas en un calendar spread por ahí que estaban bastante in the money y ya no tenían valor de prima, y un par de futuros que hasta es mejor pasar uno o dos días antes, porque no ganas nada aguantando y te ahorras los sustos del último día.

Luego me escapé dos o tres veces para mirar por móvil cómo iba la cosa y con eso me basta, como no soy jornalero del intradía tengo esa ventaja. Esos días son chungos, por lo general lo mejor es evitar hacer nada porque es cuando más tiburones hay sueltos.

 

[xarlibi]

Lo dejé todo rolado el jueves porque el día del padre es sagrado para mí, total, tenía unas opciones vendidas en un calendar spread por ahí que estaban bastante in the money y ya no tenían valor de prima, y un par de futuros que hasta es mejor pasar uno o dos días antes, porque no ganas nada aguantando y te ahorras los sustos del último día.

Luego me escapé dos o tres veces para mirar por móvil cómo iba la cosa y con eso me basta, como no soy jornalero del intradía tengo esa ventaja. Esos días son chungos, por lo general lo mejor es evitar hacer nada porque es cuando más tiburones hay sueltos.

Aha, se nota que eres un profesional y llevas tiempo en esto de los mercados. Algún día me dedicaré también a esto :-)

 

[MIP]

IV.3.4. Con futuros.

En las estrategias direccionales con futuros, hay que tener en cuenta las peculiaridades de cada uno de los productos.
Es tan grande la variedad de ellos que no podemos dar más que una serie de reglas generales, ya que cada tipo de futuro tiene sus reglas y trucos concretos, y para eso tenemos las secciones que hablan en particular de ellos.

Estas reglas son:

- Los futuros tienen vencimientos, cuidado porque si nuestra estrategia contempla ir más allá en el tiempo que el vencimiento que tenemos, habrá que contemplar la necesidad de hacer el rollover, esto es, deshacer la posición que tenemos antes de que llegue el vencimiento, y rehacerla con el siguiente vencimiento con liquidez más cercano.

- Hay que averiguar cuál es el vencimiento más líquido con el que hay que operar, al principio y también a la hora de hacer el rollover, y en general todo lo relacionado con las especificaciones del contrato (multiplicador, fluctuaciones máxima y mínima, meses en los que hay vencimientos, día del mes en que vencen, márgenes exigidos...) De este modo se pueden evitar muchas sorpresas y fallos tontos.

- Hay que saber si estamos operando en contra o a favor del rollover. Si estamos comprados y los futuros están en contango o si estamos vendidos y los futuros están en backwards, entonces estaremos a la contra, porque al hacer el rollover tenemos que pagar por la diferencia.

- Hay que conocer la estructura de precios del producto, si tiene estacionalidad o no, y si existen primas para incentivar o desincentivar el almacenamiento del producto.

- Hay que recordar que el precio de las materias primas jamás podrá ser cero, lo cual aunque parezca mentira puede ser una buena pista.

- No olvidar que los precios de los futuros ya tienen en descontados absolutamente todos los factores que puedan afectar al precio, ya sean dividendos, carrying costs, primas estacionales, tipos de interés o incluso la propia liquidez del producto.
​

Con toda la información posible a mano, veremos que habrá algunos futuros que se adaptan bien a nuestras estrategias, y otros que no se adaptan tanto. Así cada uno podrá optimizar sus resultados según el producto, ya que las diferencias de resultados pueden ser grandes por causa muchas veces de pequeñas nimiedades que no habíamos tenido en cuenta al principio.

Toda esta información en detalle es la que está esparcida en todos los artículos sueltos de futuros. Y poco más se puede decir en general de los futuros.

 

[MIP]

IV.3.5. Con opciones

En las estrategias tendenciales con opciones, vamos a partir de que todas las reglas que hemos comentado para los futuros en el punto anterior son válidas también para las opciones. Es lógico, ya que las opciones están basadas en el mismo subyacente que los futuros (cuando no son directamente opciones sobre los propios futuros) y por tanto el valor intrínseco de la opción se debe a la diferencia entre el precio del futuro y el strike de la opción.

Además de estas reglas, tenemos dos más aplicables solo a las opciones. Una supone una desventaja y la otra una ventaja:

- Desventaja: que en las opciones influye también el paso del tiempo, además de que estemos acertando la tendencia. Debido a ese paso del tiempo, la opción tiene un valor temporal que va cayendo exponencialmente a medida que se acerca el vencimiento. De nada nos sirve comprar una opción CALL por 1€ y que luego el subyacente:

[FONT=&quot]- [/FONT]Suba solo 1€ por encima del strike: porque 1€ ganado – 1€ pagado por la prima = 0€ patatero de beneficio
- O bien que suba 10€ pero al día siguiente del vencimiento, esto es, no vale porque la opción ya no existe y perdimos el 1€ el día anterior.
​

- Ventaja: que con las opciones podemos elegir la dirección de la tendencia, sin arriesgar ilimitadamente. Con futuros, si compramos apostando al alza, sabemos que si el precio baja vamos a perder tanto dinero como amplia sea la bajada y viceversa. Sin embargo, si apostamos al alza comprando una CALL por 1€, sabemos a ciencia cierta que el máximo que vamos a perder es de 1€ y nunca más en caso de caer el precio en contra nuestra.

Es más, con opciones podemos incluso posicionarnos a favor de que el valor suba o baje a la vez, comprando al mismo tiempo una CALL y una PUT. ¿Dónde está el truco? Que a cambio tendremos que pagar dos primas, por las dos opciones, y el paso del tiempo correrá doblemente en nuestra contra. Por ejemplo, compramos una CALL por 1€ y una PUT por 1€. En total pagamos 2€. Más nos vale por tanto que el valor se mueva cuanto antes más de 2€, en la dirección que le de la gana, porque si no es así palmaremos dinero. El peor caso sería que el valor no se moviera nada, y en ese caso perderíamos los 2€.

 

[Ruizma]

Lo que te dije antes, os tendré al tanto de si cambia la situación. Si ves alguna novedad importante en SOS me avisas y te lo miro, ya que es un valor que solo sigo una vez al mes.

Esto... lo de la propuesta de inyección de 300 kilitos me parece que le ha venido ligeramente bien.

https://www.bolsamadrid.es/comun/fichaemp/fichavalor.asp?isin=ES0110047919&id=esp
https://www.bolsamadrid.es/esp/contenido.asp?menu=2&enlace=/esp/empresas/empresas_rv.htm

 

[MIP]

Esto... lo de la propuesta de inyección de 300 kilitos me parece que le ha venido ligeramente bien.

https://www.bolsamadrid.es/esp/contenido.asp?menu=2&enlace=/esp/empresas/empresas_rv.htm

Está claro que los que compraron a finales de diciembre a 1,8 sabían bien lo que se hacían, tú y yo nos enteramos hoy de la noticia pero ellos ya lo sabrían posiblemente entonces. Ahora solo hace falta comprobar si esos mismos que tanto saben, consideran también válido comprar SOS a más de 3,2 que es donde pararon el carro la última vez.

Como le dije a Sportacus, superar ese nivel con fuerza sería positivo, por lo menos entraría en secundaria alcista. Si supera los 4 entraría en primaria alcista, aunque mucho tiene que cambiar la coyuntura general para verlo, a ver qué pasa.

 

[kakel]

Habrá algun loser que se crea que se va a hacer rico y todo, 121:121

 

[MIP]

Habrá algun loser que se crea que se va a hacer rico y todo, 121:121

La cosa está en que no he visto en años ninguna empresa que estando en primaria alcista, haya quebrado.

Por el contrario, todas las que quiebran normalmente han pasado a primaria bajista al menos unos meses antes de hacerlo. Lo cual no quiere decir que todas las que están en primaria bajista vayan a quebrar, es solamente un criterio que sirve de red de protección.

Para mí, en mi modesta opinión, es mejor entrar en SOS a 3,2€ o mejor en 4€ y tener un 80% de probabilidades de ganar, que comprar a 2,5€ y jugártela con solo un 20% de probabilidades. Solo por avaricia y querer "rebañar" unos euros, estamos jugando con menos posibilidades que en el casino.

Luego llegará un listo y dirá que él acertó así y ganó dinero, pero él no sabe que solamente tuvo suerte, mucha suerte. Se creerá el rey del mambo y cuando intente repetir la jugadita la estadística entrará en juego y tarde o temprano se meterá un hostión que le comerá lo ganado anteriormente y quién sabe si todo lo que tiene.

 

[MIP]

Aprovecho este post suelto para comentar dos cosas:

- Que en el apartado de futuros voy a pasar de agricultura a metales directamente, dejando los softs (algodón, cacao...) para otro día, que ya está bien por ahora de tanto campo, que parezco Pulga.

- Que la semana que viene (semana santa), por lo menos desde el martes, desaparezco dos semanitas que voy a aprovechar para tostarme al sol si éste me lo permite. Lo digo para que lo sepan los dos colgados ;) que me siguen.

Y ahora vamos con los metales.

 

[MIP]

II.4.1. Metales: introducción.

Los futuros y otros productos relacionados con los metales son una interesante forma de diversificar nuestra cartera, ya que su comportamiento, aun estando relacionado con cuestiones macroeconómicas, geopolíticas e incluso sociológicas, tiene bastante de “autónomo” y de ir a su bola.

En este apartado comentaremos por encima las características y parámetros comunes para evaluar los distintos metales. Luego haremos un apartado concreto con los más negociados.

Los metales se pueden clasificar según estos criterios:

- Su grado de “preciosidad”, esto es, su rareza y escasez. Tenemos el oro, el platino, el paladio y la plata en menor grado.

- Su valor como refugio en épocas de incertidumbre. Esta es una de las cuestiones más polémicas, ya que en el mundo capitalista de hoy en día, hace bastante tiempo (por ahora) que no vivimos una crisis acompañada de hambruna a nivel global, como para determinar si realmente el oro u otro metal precioso sigue teniendo el mismo valor como pasaba en la antigüedad.

- Su valor intrínseco para el uso de alguna industria.
​

[FONT=&quot]o [/FONT]Joyería: oro, plata, platino.
[FONT=&quot]o[/FONT] Farmacéutica, odontología y laboratorios: plata, platino, oro, platino.
[FONT=&quot]o[/FONT] Construcción: cobre, aluminio.
[FONT=&quot]o[/FONT] Automoción y aeronáutica: platino, aluminio.
[FONT=&quot]o[/FONT] Química, electrónica...
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Este último punto es importante, ya que muchos de los pelotazos que se pueden dar con el metal se pueden obtener cuando existe un boom o un pinchazo en alguna de estas industrias.

Por ejemplo, antes de la crisis el cobre (construcción) y el platino (automoción) se pusieron por las nubes. Se podría haber aprovechado tanto esa euforia alcista como el posterior batacazo cuando llegó la crisis.

Los metales más asociados con el “factor miedo” como el oro pueden parecer más atrayentes, pero en mi opinión son más traicioneros a la hora de operar, porque como su nombre indica, el factor miedo es algo subjetivo, más cercanos a la psicología de masas que a unos sólidos razonamientos sobre oferta y demanda. Aparte que el oro antes de llegar la crisis ha pasado por años de soberano aburrimiento y congestión.

El miedo viene y va, pero si se hacen millones de casas y vehículos al año y subiendo, estaremos casi seguros de que el cobre y el platino van a subir con razón en los mercados.

Los futuros de los metales suelen presentar todos un ligero contango (los vencimientos más cercanos están más baratos que los lejanos), ya que no pagan dividendos pero mantener la mercancía de un mes a otro supone unos costes de almacenamiento, seguro, financiación, etc. (carrying costs) que están incluidos en la estructura de precios.

A pesar de eso, los vencimientos más cercanos suelen ser los únicos en los que se puede operar, ya que los más lejanos carecen de liquidez, siendo la única excepción el oro, el metal más conocido y con más volumen.

Por lo tanto, una estrategia tendencial con metales que no sean oro, con un horizonte de tiempo de varios meses, tendrá que tener muy en cuenta los posibles rollovers que haya que hacer a medida que venzan esos vencimientos más cercanos (front).

Y otra idea: en mi opinión es mucho mejor operar con los metales con futuros y otros productos financieros, que con el metal físico "de verdad". ¿Por qué?

• Porque me beneficio de las subidas lo mismo.
• Porque además puedo beneficiarme de las bajadas, cosa que con el metal al contado no.
• Porque con futuros no tengo que poner más que una parte del dinero, comprando el metal al contado tengo que poner todo el dinero.
• Porque no me preocupo de guardarlo en una caja fuerte o en el banco, asegurarlo, etc.
• Porque si el mundo se va a tomar por culo, da igual que tengas dos lingotes de oro guardados, primero no te los puedes comer, y segundo en cuanto los asomes vendrá un tío con una escopeta, te dará dos tiros y se los llevará.

Ya sabemos que hay fetichistas del oro y la plata, pero aquí se trata de hacer dinero, no de ser Gollum.

 

[xarlibi]

Aprovecho este post suelto para comentar dos cosas:

- Que en el apartado de futuros voy a pasar de agricultura a metales directamente, dejando los softs (algodón, cacao...) para otro día, que ya está bien por ahora de tanto campo, que parezco Pulga.

- Que la semana que viene (semana santa), por lo menos desde el martes, desaparezco dos semanitas que voy a aprovechar para tostarme al sol si éste me lo permite. Lo digo para que lo sepan los dos colgados ;) que me siguen.

Y ahora vamos con los metales.

Juas, colgados dice... ok tio, estaremos al tanto a la vuelta de tus vacaciones.

Yo aprovecho para comentar una cosita de la cotización de SOS. Lo de la secundaria a 3,2... creo recordar que una vez me dijiste que no valían la mechas de la cotización para mirar cuando rompe o no, si no estaba operando en intradía, por eso a mi me salía que pasaría a secundaria alcista cuando superase el máximo del 6 de enero de este año (en este caso es la apertura pues es una vela roja, y estaría en el valor de 3,03).

Referente a superar el valor de 4 para ponerse en primaria alcista... pues aquí directamente no lo veo. Para ver la anterior secundaria alcista tengo que tirar el gráfico muy para atrás. A mi me sale la anterior secundaria alcista entre 25 marzo 2008 y 30 junio 2008 aprox. con un valor de 14,56

Los metales más asociados con el “factor miedo” como el oro pueden parecer más atrayentes, pero en mi opinión son más traicioneros a la hora de operar, porque como su nombre indica, el factor miedo es algo subjetivo, más cercanos a la psicología de masas que a unos sólidos razonamientos sobre oferta y demanda. Aparte que el oro antes de llegar la crisis ha pasado por años de soberano aburrimiento y congestión.

O sea, que durante esos años si hubiéramos empleado una estrategia de venta de volatilidad nos hubiéramos sacado unas pelas.

 

[A. Pajares]

Futuros sobre divisas

En primer lugar felicitar al autor de este hilo-curso, es muy interesante. Se que trataste el tema del mercado forex arriba, pero me gustaria que me recomendaras la mejor forma para operar con opciones o warrants apostando el euro a la baja estos dias