La OPA

[Perineo]

O tengo mala memoria o nadie ha hablado del tema si no es tangencialmente.

Pego una opinión interesante.

18/11/2005: Pizarro, la defensa de los accionistas y el sillón

La OPA de Gas Natural a Endesa ha permitido destapar de golpe muchas de las miserias de nuestro modelo de regulación económica. Y no nos referimos a la financiación de los partidos políticos, esas entidades malvadas que piden créditos, los renegocian e incluso llegan al extremo en ocasiones de recibir donativos. Hablamos de cosas si cabe peores, como poner en duda la unidad de España.

Porque la OPA de la niña de sus ojos de la sospechosamente poco castellana La Caixa sobre otro de los chiringuitos regulados en beneficio de cuatro ricachones pastoreado, en este caso, por Cajamadrid, ha significado el fin, a efectos públicos, de la ficción de que España existe como un único mercado. En breve, podemos resumir la cosa así: Si una empresa con consejeros extraídos de la gente bien de la capital, como Endesa, opa a cualquier entidad de provincias o de la misma capital, la cosa es inobjetable. O muy criticable, depende de qué amigos tengamos en un Consejo de Administración y en otro. Si una empresa controlada por la burguesía catalana opa a alguna otra y pretende con ello crear una compañía española (o sea, de ámbito nacional), más potente y con sede en Barcelona se trata de algo inadmisible porque "los catalanes quieren robar a los españoles lo que pagan por la electricidad".

Este discurso, peligrosísimo, se ha combinado con un boicot alentado por medios de comunicación españoles-capitalinos contra los productos catalanes. Resumiendo: los catalanes no pueden comprar nada en España ni tener el capital o la gestión de empresas que operen en España (porque si lo hacen es que nos expolian) y los españoles no hemos de comprar nada producido por catalanes para no financiar a los traidores, ladrones y aprovechados de esa región. A la vez, eso sí, entendemos altamente ofensivo que se manifieste la más mínima duda sobre la españolidad de Cataluña, deleznable a cualquier catalán que se declare independentista y amenazamos con utilizar todos los tanques y grupos de flamenco disponibles para ocupar las tierras secesionistas si fuere necesario.

Lo más triste de todo este asunto es que, por supuesto, la cosa es bastante diferente. Que lo que interesa a los pirómanos de turno es algo muy concreto. Endesa supone buenos sueldos, buenas dietas y buenos sillones para toda una serie de señores muy importantes de la capital y especialmente a través de Cajamadrid, controlada por el PP, para quienes todos Ustedes suponen. Gas Natural supone buenos sueldos, buenas dietas y buenos sillones para otra clase empresarial igualmente acaparadora de méritos totalmente indiscutibles para situarla donde está. Otra cosa es la falta de costumbre, dado que el 90% de grandes empresas y todas las recientemente privatizadas tienen su sede en Madrid y reparten sus consejeros y demás frutitas del bosque en esos dominios, a la salvaje deslocalización de los Consejos de Administración. El éxito de la OPA supone destruir empleos en Madrid y crearlos en el Tercer Mundo. Empleos muy atractivos, como el del señor Pizarro, Presidente de Endesa por la Gracia de quien todos sabemos, aferrado al sillón gracias a que el capitalismo y las privatizaciones han logrado exitosos mecanismos de dilusión de las cargas que conlleva tener una empresa (o sea, poner pasta cuando toca) entre millones de accionistas sin por ello distribuir los réditos, que siguen disfrutados por una reducida y exquista casta. El acceso a la cual, por cierto, se realiza por vías oscuras pero que cuando hay una Caja de Ahorros por medio se aclaran notablemente.

En esta encarnizada lucha por conservar el sillón y ayudar a los amiguetes a seguir cobrando una pasta no ha importado hacer un daño atroz a la unidad de mercado en España. Que tardará en recuperarse de este golpe, con la práctica totalidad de los sectores tradicionales expulsando directamente de la partida al capital catalán. ¡Antes se la vendemos a los rusos que a los catalanes! iban gritando por ahí. No es muy complicado pensar que la clase empresarial catalana recordará esto durante un tiempo. Y todo gravemente gratuito, porque de lo que se trata es de lo que se trata.

Los últimos episodios de la guerra son la lucha por conseguir que la decisión de la OPA la tomen unos u otros (Unión Europea o autoridades españolas de defensa de la competencia), dejando claro que ambas partes tienen claro:

- cómo fallaría una y cómo lo haría la otra, porque unos tienen controlado al Ministro y otros tienen al poder económico establecido de su lado,

- que hay una práctica asunción por la totalidad del mundillo económico de que las decisiones de las agencias reguladoras son tan independientes como los telediarios de Fernando G. Delgado,

El segundo elemento de discordia es un dividendo extraordinario infame, aprobado por Endesa con la excusa de "proteger a sus accionistas". El Consejo de Administración de la eléctrica está, únicamente, haciendo todo lo posible por defender sus sillones. Descapitalizando a la compañía si es preciso. Todo sea por proteger por encima de todo el futuro de hijos y nietos.

Tan lamentable pelea ha permitido que quede en un segundo plano una minucia: la operación en sí misma. Vergonzosa por reducir la competencia en un sector ya de por sí oligárquico, por pretender financiar la compra de la opada con la venta de activos de ésta y por haber pactado previamente con la máxima rival por el mercado de la electricidad español el precio y condiciones de traspaso de estos activos.

Pero es que, en el fondo, éste no es el problema. Lo indignante es que lo hagan los catalanes y además, estos catalanes. Así que pelillos a la mar.

 

[Jacques de Molay]

Me parece un absoluto despropósito.

NO A LOS MONOPOLIOS. NO A LA OPA.
Y DESDE LUEGO NO A POLANCO.

 

[Perineo]

Polanco es un empresario honrado que ha hecho crecer su negocio a fuerza de dedicarle toda su vida, y las críticas a su éxito son producto de la envidia.

 

[Jacques de Molay]

Polanco es un empresario honrado que ha hecho crecer su negocio a fuerza de dedicarle toda su vida, y las críticas a su éxito son producto de la envidia.

Trabajas en la SER, hijo de Caín?

 

[Perineo]

Polanco es un empresario honrado que ha hecho crecer su negocio a fuerza de dedicarle toda su vida, y las críticas a su éxito son producto de la envidia.

Trabajas en la SER, hijo de Caín?

Bisnes is bisnes

 

[cahegi]

Polanco es un empresario honrado que ha hecho crecer su negocio a fuerza de dedicarle toda su vida, y las críticas a su éxito son producto de la envidia.

Trabajas en la SER, hijo de Caín?

Bisnes is bisnes

recorrido horizontal con leve descenso en el tramo final acompañado de volumen importante. Tiene un soporte en 14,60 pero si lo pasa y el volumen de ventas es grande(gráfico inferior) puede irse a tomar por culo unos leuros hasta el siguiente soporte(13,60).

 

[Acusado]

El precio de la OPa me parece una soberana mierda, y además creo que lo hicieron a propósito, para crear esta polémica, politizar el asunto, echar a pelear a izquierdas y derechas con sus respectivos imperios mediáticos, confundir al ciudadano-accionista y por el camino aprovecharse de la situación y llevarse Endesa por cuatro duros...

¡¡¡ENDESA RULES, HIJOS DE PUTA!!!!

(lo anterior en rojo y tamaño ultragrande)

P.D. ¿A qué precio cotizaba endesa cuando anunciaron la OPA?

 

[cahegi]

el precio que tenía lo desconozco pero hay que tener el cuenta que el precio de referencia para la operación no tiene porque ser el del día del anuncio, a veces se estipula que la operación se realiza en base al precio que pueda tener en un fecha concreta no el mismo día de anuncio de la OPA.
Otra cosa importante que he leido es que el pago se realiza con acciones y no con dinero por tanto eso supondrá una dilución del beneficio por acción en la empresa resultante y eso no es bueno para la cotización bursátil.
Otra cosa es que la gente se alegra de que haya fusiones y monopolios, no lo entiendo debería ser justo lo contrario pero en fin...

 

[Acusado]

Pagan creo que el 65% con acciones y el 35% en efectivo. Supongo que subirán el precio, o eso es lo que esperan los mercados, porque la cotización se ha puesto por encima del precio de la OPA (y más teniendo en cuenta que no pagan en efectivo).

Todo cada vez más concentrado, dentro de poco habrá un cabrón en un despacho con cuatro botones delante: "Cortar Agua", "Cortar Luz", "Cortar Gasolina", "Follarme a vuestras hermanas y madres". Triste futuro....

 

[cahegi]

Pagan creo que el 65% con acciones y el 35% en efectivo. Supongo que subirán el precio, o eso es lo que esperan los mercados, porque la cotización se ha puesto por encima del precio de la OPA (y más teniendo en cuenta que no pagan en efectivo).

Todo cada vez más concentrado, dentro de poco habrá un cabrón en un despacho con cuatro botones delante: "Cortar Agua", "Cortar Luz", "Cortar Gasolina", "Follarme a vuestras hermanas y madres". Triste futuro....

subir la oferta sobre la empresa adquirida no es algo habitual en las OPA's, normalmente solo se hace si hay una contraOPA por parte de alguna otra empresa interesada, en ese caso sí estaría bien visto subir ese precio , de lo contrario la empresa opada(ENDESA) tomaría como una guasa( regateo,infravaloración o hasta insulto) la primera oferta de GAS NATURAL. Cuando se lanza una OPA hay que tener los cabos bien atados(preveer reacciones por ejemplo).
Lo que está claro es que hay que tomar un precio de ENDESA como referencia en un día concreto(que desconozco si es el día del anuncio u otro) para realizar la operación. También está claro que si las acciones de ENDESA suben mucho nadie va a querer vender(más aún habiendo anunciado Pizarro dividendos extras del 10% por cada acción-táctica antiopa(legal)-) y probablemente los de GAS NATURAL no quieran comprar ya que ese sobreprecio no sería fruto del valor propio de la empresa a opar sino resultante de la especulación del mercado. En este sentido los márgenes de ganancia del potencial accionista vendedor son cruciales para que la operación finalmente se efectue o no.

 

[Perineo]

Ahora mismo el 45% del capital de Endesa ha pasado rápidamente a manos de fondos de inversión extranjeros, por lo que estos van a decidir el precio.

 

[Acusado]

Pues entonces habrá contraOPA seguro.

Lo del 45% ya lo ví en algun titular de interné, pero hay quien dice que echando números... es mentira. La verdad que da igual el 45% o el 10%, los que deciden son los grandes especuladores y punto. Si no quieren que el precio pase de 22 euros ya se verá la semana que viene.

 

[cahegi]

Ahora mismo el 45% del capital de Endesa ha pasado rápidamente a manos de fondos de inversión extranjeros, por lo que estos van a decidir el precio.

eso no lo he entendido muy bien, cuando ha sido? como ?

 

[Perineo]

Ahora mismo el 45% del capital de Endesa ha pasado rápidamente a manos de fondos de inversión extranjeros, por lo que estos van a decidir el precio.

eso no lo he entendido muy bien, cuando ha sido? como ?

Aquí está

 

[oscarbares]

He leído hoy que GN piensa descontar el dividendo extra (la descapitalización) de Endesa de la OPA... más les vale a los pequeños accionistas que salga bien la OPA o van a perder mucho dinero gracias a los cuatro dirigentes "estomagos agradecidos" que tienen...

 

[cahegi]

Esa información es antigua (17 Noviembre), he estado echando un vistazo por internet y foros y al parecer la entrega de dividendos extraordinarios no anunciados por Endesa va a permitir que Gas Natural realice una nueva oferta a un precio de 24 euros y algo, bastante por encima del precio anterior 21,3. También va a cambiar la forma de compra, ahora es 80% en metálico y 20% en acciones por lo tanto el efecto dilución será mucho menor y esto es beneficioso para la cotización de Gas Natural(por lo cual si sube el precio de la acción de Gas Natural les resultará más barato el tema del canje de acciones aunque lo que ganan por un lado también lo pierden por otro ya que la proporción cambia) El crédito para el pago en metálico lo proporcionan 3 bancos entre ellos La Caixa.

En cuanto a lo del free float(capital flotante) y los Hedge Fund lo que pone es esto

Estas fuentes aseguran que la estrategia de los nuevos fondos, que están generando un proceso de sustitución de los accionistas más tradicionales de Endesa, se basa en especular con una posible mejora del precio de la OPA por parte de Gas Natural en el futuro

es decir han comprado acciones de Endesa porque preveían que Gas Natural iba de alguna manera a mejorar su oferta(pero ellos no van a poner ningún precio de oferta en todo caso aceptarán la venta o no pero el precio solo lo puede poner GN), y han acertado porque así ha sucedido al ser ahora de 24 euros y pico.

He leido también que el Credit Suisse First Boston ha situado el precio objetivo de Endesa en 28 euros, no deja de ser una estimación pero sin duda no ayudará a la OPA.

De todas maneras queda aún mucha batalla por delante puesto que se prevee que el plazo de aceptación de los accionistas comience en febrero y acabe en abril o así , además la operación solo se realizará si aceptan el 75% de los accionistas como mínimo.

 

[Perineo]

Ahora mismo qué maneras le quedan a Endesa de retrasar o dificultar la OPA?

 

[Manolito]

Ahora mismo qué maneras le quedan a Endesa de retrasar o dificultar la OPA?

Aunque la OPA se lleve a cabo, ¿qué posibilidades de éxito puede tener con un precio de compra por debajo del mercado?

 

[cahegi]

Ahora mismo qué maneras le quedan a Endesa de retrasar o dificultar la OPA?

el tema de los dividendos va a dificultar el tema , pero lo peor que le puede pasar a GN es que se dispare el precio de Endesa. Cuando más suba Endesa más difícil será la OPA como es evidente, pero también es importante la cotización de Gas Natural ya que aunque poco, parte del pago (ahora un 20% nada más) se raliza mediante canje de acciones(siempre me ha parecido que los canjes de acciones son una full para el pequeño inversor). La especulación es y va a seguir siendo cojonuda, sobre todo dado el caríz político de la situación , todo está confuso y hay mucha incertidumbre con lo que el riesgo o volatilidad de las acciones aumenta exponencialmente y eso es un caldo de cultivo para los especuladores que saben manejar y sacar tajada de este tipo de situaciones. Pero vamos, quedan muchos meses y pueden pasar muchas cosas, el chart de Endesa lo va a mirar con lupa mucha gente.
También es importante lo que digan las agencias de calificación en cuanto la bonanza de la fusión ya que puede fortalecer la posición de cualquiera de los bandos, pero vamos todavía queda mucho,yo creo uqe todavía no hay nada claro.

 

[cahegi]

Ahora mismo qué maneras le quedan a Endesa de retrasar o dificultar la OPA?

Aunque la OPA se lleve a cabo, ¿qué posibilidades de éxito puede tener con un precio de compra por debajo del mercado?

yo diría que nulas, quien va a vender una acción a GN cuando la puede vender en el mercado a mayor precio??

 

[Jakim Boor]

¿Cómo está la legislación española y cómo estará post estatut, sobre el hecho de que la unión supondrá un monopolio del 100% en 5 comunidades autónomas?

 

[cahegi]

¿Cómo está la legislación española y cómo estará post estatut, sobre el hecho de que la unión supondrá un monopolio del 100% en 5 comunidades autónomas?

según la web de GN con la operación habrá una mayor competencia efectiva.

https://portal.gasnatural.com/servl...=1-10-1&centralassetname=1-10-BloqueHTML-997#

y aqui teneis la documentación de la opa detallada con fecha 09/09/2005 en pdf.

https://portal.gasnatural.com/servl...=1-10-1&centralassetname=1-10-BloqueHTML-997#

 

[ElHombreQueViolaLulz]

Ahora vuelve a ser tema de actualidad.

Parece que lo de las OPAs es un hecho excepcional dentro del mercado, sin embargo se ha realizado muchas otras veces, no deja de ser una empresa que absorve otra. El problema es que se ha politizado mucho.

¿Soy el único que ve una incoherencia en el PP?

Está recogiendo firmas para defender la unidad de España y que Cataluña es España, y sin embargo se opone a la OPA porque detrás está una empresa catalana, es decir, el lema "OPA de Cataluña sobre España".

 

[Perineo]

Es que según sus medios de manipulación el tripartito controla La Caixa.


Lo que no dicen es como, pues Fornesa no es precisamente de izquierdas.

 

[Timothy Leary]

Si suponemos un grado de apalancamiento de 10 a 1, un target price de 25€ y precio de compra de 21€, el beneficio bruto, si el objetivo se cumple, sera de un 190%, los costes seran un 1% del spread sobre libor y la comision de gestion, mark to market, custodia etc, estos costes dependen del tiempo,y son el cost of carry de la operacion, pero como muchisimo no excederan el 3% de la operacion. Luego si todo va como ellos piensan el beneficio es tan inmenso que es inutil ponerse delante, desde el punto de vista financiero no hay alternativa. Ahora bien en la cadena de la opa hay eslabones mas debiles, el primero es GN, esta compañia tiene mas abonados domesticos en Madrid que en Cataluña ,y teniendo en cuenta las temperaturas medias en invierno no es aventurado inferir que el nivel de ventas es mucho mayor en Madrid que en Cataluña, por tanto el impacto de un pase masivo a iberdrola en la cuenta de resultados haria imposible la opa.

¿En qué idioma habla este tipo?

Pues menos mal que estoy en 5º de Derecho empresarial... me lo expliquen... :?