ORO (IV)
Respecto a la evolución histórica del precio del oro, conviene recordar un hecho importante:
Desde el momento en que hablamos de precio referenciado a una divisa como el dólar, euro o la que sea de las más recientes, estamos tratando con monedas que han sido devaluadas fuertemente por la deuda y la inflación endémicas.
Por poner un ejemplo, desde que se creó la FED en 1913, el dólar ha perdido un 96% de su valor original.
Veamos con un gráfica del valor de $1
Sin embargo veamos un gráfico del precio del oro en valores absolutos, pero también en valor ajustado a la depreciación histórica del $ al que está referenciado el precio:
Aquí se ve como hasta el año 1973 aproximadamente, el oro “ajustado” (en rojo) ha mantenido su valor de compra más o menos estable.
¿Qué pasó en 1973 que hizo que el precio del oro se desbocara? Pasó que hasta entonces el dólar estaba referenciado al patrón oro, es decir, el dólar era teóricamente convertible en una cantidad determinada de oro. La cantidad la determinaba el gobierno, y por tanto, el precio del oro estaba prefijado.
No obstante, las tensiones de la economía inflacionaria y basada en deuda estaban empezando a notarse y USA ya no pudo vincular más su dinero al oro. El oro a partir de entonces dejó de ser oficialmente “dinero” y se convirtió en una “commodity” o materia prima.
La FED tuvo luz verde para imprimir todos los papelitos que quisiera.
Para muchos otros ese cambio fue más bien que el oro siguió siendo dinero, mientras que el dólar había pasado a ser “papelitos del monopoly”.
Resumiendo, no confundamos el “precio”, que no deja de ser un numerito, con “poder de compra” que es un concepto más acertado, es decir, “qué puedo comprar con esto”.
Hace 100 años 1 onza de oro valía $20 (recordemos que el precio estaba fijado al estar el dólar atado al patrón oro). Hoy en día vale $1300. Ahora pensemos en lo que podríamos comprar hoy con $20 y lo que podríamos comprar hoy con $1300.
Sin embargo 1 onza de oro sigue siendo lo mismo hoy, hace 100 años, y seguramente dentro de 100 años.
Una prueba de la increíble capacidad del oro para mantener el “poder de compra” a lo largo de la historia la da el ejemplo del historiador romano que aseguraba que una buena toga romana, unas sandalias y un anillo como complementos, costaba 1 onza de oro.
2000 años después, con la misma onza de oro te puedes comprar un traje decente, unos zapatos y posiblemente alguna cosilla más de complemento.
En los últimos 45 años, desde que precisamente el dólar dejó de usar el patrón oro, las economías mundiales basadas en el dólar y en otras monedas fiat, y sustentadas en montañas de deuda, ha sufrido vaivenes espectaculares debido a que lo único que las ataba, o lo único en lo que están basadas, es en la confianza que los ciudadanos y los inversores tienen en los países que están detrás de esas monedas.
Los ciclos económicos se han acelerado exponencialmente y, aunque se han alcanzado cotas elevadas de desarrollo, las crisis también son igualmente exageradas, hasta haber puesto al sistema financiero global en peligro unas cuantas veces.
En medio de todo este caos, algunos países e inversores han comenzado a darse cuenta de lo que supone el oro: un valor solido (a pesar de ser solo un metal), sin riesgo de contrapartida, universal, y sobre todo un inmejorable y aún imbatido depósito de valor.
China, Rusia e India están acumulando todo lo que pueden, no como inversión, sino como protección. ¿De qué se están protegiendo?. ¿Qué pasará a la economía USA o europea el día en que el mundo deje de confiar en ese papelito llamado “dólar” o “euro”? El tiempo lo dirá.
No sorprende que haya este fabricante certificado de lingotes suizo Heraeus, que en ellos estampa, además del peso, pureza, logotipo y número de serie, la socarrona leyenda “Money since 4000 B.C.” (“dinero desde el año 4000 A.C.” )
Aunque ya hablaremos más adelante en detalle, la forma más habitual de invertir en oro físico es a través de lingotes y de preciosas monedas. El oro de inversión está exento de IVA en la UE, aunque no está exento de ganancias de capital.
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