Si previamente la tienes chipeada o "liberada" mediante exploit, tienes 2 opciones, ponerle Gentoo Linux o Windows 98, son versiones especiales para la Xbox, no se puede pillar una versión "normal" para PC.
A partir de ahí puedes ponerle teclado convirtiendo los puertos de entrada de los mandos a USB, con el ratón igual.
Si necesitas más información te paso unos tutoriales de como hacer todo esto.
Si a lo que te refieres es si un PC puede emular los juegos de Xbox, la respuesta es no.
Si a lo que te refieres es a conectar la Xbox al PC, la respuesta es sí e intercambiar archivos entre PC y Xbox a traves de un cable RJ cruzado a través de FTP. Tmb se puede conseguir con esto conectar la Xbox a internet y jugar online a redes alternativas a Xbox-live de manera gratuita.